Déchaîne la mer

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L’indignation suscitée par le profilage racial et le meurtre d’Afro-Américains par des policiers et des justiciers ces dernières années ont contribué à donner naissance au mouvement Black Lives Matter.
Mais les tensions entre la police et les communautés noires ne sont pas nouvelles.
Il existe de nombreux précédents aux manifestations de Ferguson, dans le Missouri, qui ont inauguré le mouvement Black Lives Matter. Ces manifestations ont éclaté en 2014 après qu’un policier a tiré sur Michael Brown, 18 ans, sans armes; l’officier n’a par la suite pas été inculpé
Les précédents comprennent les émeutes de Los Angeles qui ont éclaté après l’acquittement de 1992 des policiers pour avoir battu Rodney King Ces émeutes se sont produites près de trois décennies après les émeutes de Watts en 1965, qui ont commencé avec Marquette Frye, une Afro-américaine, arrêtée pour conduite avec facultés affaiblies et brutalisé par la police pour avoir résisté à une arrestation.
Je suis un chercheur en justice pénale qui se concentre souvent sur les questions de race, de classe et de criminalité. Grâce à mes recherches et à l’enseignement d’un cours sur la diversité dans la justice pénale, j’ai pu constater à quel point les racines du racisme dans la police américaine – plantées pour la première fois il y a des siècles – n’ont pas encore été complètement purgées.
Patrouilles d’esclaves
Il existe deux récits historiques sur les origines de l’application des lois américaines.
Les services de police dans les États détenant des esclaves du Sud avaient leurs racines dans les patrouilles d’esclaves, des escadrons composés de volontaires blancs habilités à utiliser des tactiques de vigilance pour appliquer les lois relatives à l’esclavage. Ils ont localisé et renvoyé des personnes réduites en esclavage qui s’étaient échappées, écrasé des soulèvements dirigés par des personnes réduites en esclavage et puni des travailleurs réduits en esclavage trouvés ou soupçonnés d’avoir violé les règles de plantation.
Les membres des patrouilles d’esclaves pouvaient pénétrer de force dans la maison de n’importe qui, quelle que soit leur race ou leur appartenance ethnique, en soupçonnant qu’ils abritaient des personnes qui avaient échappé à la servitude.
Les précurseurs les plus connus de l’application des lois modernes étaient les services de police municipaux centralisés qui ont commencé à se former au début du XIXe siècle, à partir de Boston et bientôt à New York, Albany, Chicago, Philadelphie et ailleurs.
Les premières forces de police étaient majoritairement blanches, de sexe masculin et davantage axées sur la réponse au désordre qu’à la criminalité.
Comme l’explique Gary Potter, criminologue à l’Université Eastern Kentucky, les officiers devaient contrôler une sous-classe dangereuse »qui comprenait des Afro-Américains, des immigrants et des pauvres. Au début du XXe siècle, il y avait peu de normes d’embauche ou de formation d’agents.
La corruption et la violence policières – en particulier contre les personnes vulnérables – étaient monnaie courante au début des années 1900. De plus, les quelques Afro-Américains qui ont rejoint les forces de police ont souvent été affectés dans des quartiers noirs et ont été victimes de discrimination au travail. À mon avis, ces facteurs – contrôle du désordre, manque de formation policière adéquate, manque d’officiers non blancs et origines de la patrouille d’esclaves – sont parmi les précurseurs de la brutalité policière moderne contre les Afro-Américains.
Lois Jim Crow
Les patrouilles d’esclaves ont officiellement été dissoutes après la fin de la guerre civile. Mais les personnes autrefois asservies ont vu peu de soulagement des politiques racistes du gouvernement alors qu’elles étaient rapidement soumises aux codes noirs.
Pour les trois prochaines années, ces nouvelles lois spécifiaient comment, quand et où les Afro-Américains pouvaient travailler et combien ils seraient payés. Ils ont également restreint le droit de vote des Noirs, dicté comment et où les Afro-Américains pouvaient voyager et limité où ils pouvaient vivre.
La ratification du 14e amendement en 1868 a rapidement rendu les codes noirs illégaux en accordant aux Noirs autrefois esclaves une protection égale des lois par le biais de la Constitution. Mais en deux décennies, les lois de Jim Crow visant à soumettre les Afro-Américains et à nier leurs droits civils ont été promulguées dans le sud et certains États du nord, remplaçant les codes noirs.
Pendant environ 80 ans, les lois de Jim Crow ont exigé des espaces publics séparés pour les Noirs et les Blancs, tels que les écoles, les bibliothèques, les fontaines à eau et les restaurants – et leur application faisait partie du travail de la police. Les Noirs qui ont enfreint les lois ou violé les normes sociales ont souvent subi des violences policières
Pendant ce temps, les autorités n’ont pas puni les auteurs lorsque les Afro-Américains ont été lynchés. Le système judiciaire n’a pas non plus tenu la police responsable pour son absence d’intervention lorsque des Noirs étaient assassinés par des foules.
Réverbérant aujourd’hui
Au cours des cinq dernières décennies, le gouvernement fédéral a interdit l’utilisation de réglementations racistes aux niveaux national et local. Pourtant, les personnes de couleur sont encore plus susceptibles d’être tuées par la police que les Blancs.
Le Washington Post suit le nombre d’Américains tués par la police par race, sexe et autres caractéristiques. La base de données du journal indique que 229 sur 992 de ceux qui sont morts de cette façon en 2018, 23% du total, étaient noirs, même si seulement 12% environ du pays est afro-américain.
Le racisme institutionnel des services de police il y a des décennies et des siècles importe toujours parce que la culture policière n’a pas autant changé qu’elle le pourrait. Pour de nombreux Afro-Américains, l’application des lois représente un héritage d’inégalités renforcées dans le système judiciaire et de résistance à l’avancement – même sous la pression du mouvement des droits civiques et de son héritage.
En outre, la police cible de manière disproportionnée les conducteurs noirs
Lorsqu’une équipe de recherche de l’Université de Stanford a analysé les données collectées entre 2011 et 2017 sur près de 100 millions d’arrêts de circulation pour rechercher des preuves de profilage racial systémique, elle a constaté que les conducteurs noirs étaient plus susceptibles d’être arrêtés et de faire fouiller leur voiture que les conducteurs blancs. Ils ont également constaté que le pourcentage de conducteurs noirs arrêtés par la police avait chuté après la tombée de la nuit lorsque le teint d’un conducteur était plus difficile à voir de l’extérieur du véhicule.
Cette disparité persistante dans les services de police est décevante en raison des progrès réalisés à d’autres égards.
La police comprend mieux que la brutalité, en particulier la force meurtrière, mène à la méfiance du public et que les forces de police se diversifient
De plus, les étudiants du collégial spécialisé en justice pénale qui envisagent de devenir de futurs officiers chargés de l’application des lois suivent désormais fréquemment la diversité en matière de justice pénale. »Ce programme relativement nouveau est conçu pour, entre autres, sensibiliser les futurs professionnels de la police à leurs propres préjugés et à ceux d’autres. À mon avis, ce que ces élèves apprennent dans ces classes les rendra plus à l’écoute des communautés qu’ils servent une fois qu’ils entrent sur le marché du travail.
En outre, des responsables de l’application des lois et des dirigeants sont formés pour reconnaître et minimiser leurs propres préjugés à New York et dans d’autres endroits où des personnes de couleur sont arrêtées de manière disproportionnée par les autorités et arrêtées.
Mais la persistance d’une police à caractère racial signifie qu’à moins que la police américaine ne compte ses racines racistes, elle est susceptible de répéter les erreurs du passé. Cela empêchera la police de protéger et de servir pleinement l’ensemble du public.

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Les politiques éducatives africaines atteignent-elles les marginalisés ? Cette colonne rapporte les résultats d’une analyse transnationale, concluant que le partage des manuels scolaires n’a un effet positif que pour les élèves les plus favorisés. Pour l’élève moyen, l’accès aux manuels scolaires n’a aucun impact sur les résultats scolaires. En effet, les élèves les moins favorisés obtiennent de mauvais résultats en raison d’une combinaison de faibles attentes des parents et des enseignants, d’une mauvaise santé et de perturbations routinières en classe. Ce sont ces facteurs qui réduisent l’efficacité des politiques comme l’amélioration de l’accès aux manuels scolaires. Pour que l’éducation soit vraiment pour tous, les réformes éducatives doivent cibler les élèves les plus défavorisés.
Les politiques d’amélioration de la qualité de l’éducation perpétuent-elles la marginalisation des enfants de faible statut socio-économique dans les écoles africaines ? De nouvelles recherches apportent une réponse : elles révèlent que ces politiques n’ont pas d’impact sur la réussite scolaire, à l’exception des élèves les plus socio-économiques.
La fourniture de manuels scolaires pourrait être considérée comme une solution simple pour renforcer la qualité de l’éducation, en particulier dans des régions comme l’Afrique subsaharienne confrontées à de graves contraintes de ressources. Pourtant, dans le contexte africain, la question de savoir si les manuels améliorent ou non réellement les résultats des élèves dans l’ensemble reste sous-étudiée. Bien que les manuels puissent offrir une structure de programme plus claire, le programme lui-même peut être trop avancé pour l’élève moyen. Par exemple, si le partage des manuels scolaires améliore les tests dans les écoles kenyanes, il ne le fait que pour les élèves déjà très performants (Glewwe, Kremer et Moulin 2009).
Dans un article récent, nous essayons de développer ce résultat de partage de manuels en nous concentrant sur onze pays subsahariens (Kuecken et Valfort 2013a). Les données appariées sur les résultats des tests en paires pour les élèves en mathématiques et en lecture nous permettent de mener une analyse « intra-élève » dans toutes les matières. Cela élimine les biais liés aux caractéristiques non observées des élèves qui peuvent être corrélées à la fois à l’accès aux manuels scolaires et à la réussite, tant que ces variables non observables sont constantes dans toutes les matières. Notre analyse examine d’abord ce qui se passe lorsqu’un élève a accès à un manuel soit par propriété soit par partage. Il fait ensuite la distinction entre les impacts du partage des manuels et de la propriété des manuels – de toute évidence, le partage pourrait être propice à des retombées de connaissances que la simple propriété ne peut pas produire (Frolich et Michaelowa 2011).
Les résultats de cette analyse transnationale coïncident avec ceux déjà trouvés dans les écoles kenyanes : le partage des manuels scolaires est important, mais il n’est important que pour les élèves les plus privilégiés. Pour l’étudiant moyen, cependant, l’accès aux manuels scolaires n’a malheureusement aucun impact sur les résultats scolaires.
Dans les écoles des pays en développement, les enseignants sont connus pour leur absentéisme. Il a été constaté que les enseignants manquaient un jour sur cinq en moyenne dans six pays en développement différents (Chaudhury, Hammer, Kremer, Muralidharan et Rogers 2006). Mais les problèmes de comportement ne se limitent pas au seul absentéisme, s’étendant aux injures et même au harcèlement sexuel. Dans un autre article récent, nous étudions l’impact causal de trois types de mauvaise conduite des enseignants (absentéisme, violence contre les élèves, toxicomanie) sur les tests des élèves en lecture et en mathématiques dans huit pays d’Afrique subsaharienne (Kuecken et Valfort 2013b).
La mauvaise conduite elle-même est intrinsèquement liée aux niveaux de confiance puisque la confiance influence la probabilité de coopération entre les individus. Comme il a été démontré que l’intensité historique de l’exposition à la traite des esclaves génère des niveaux de confiance modernes plus faibles (Nunn et Wantchekon 2011), nous établissons une chaîne causale de l’exposition à la traite des esclaves à la mauvaise conduite des enseignants modernes en utilisant une approche de variables instrumentales. Cela permet d’éliminer les biais liés à la causalité inverse ou aux variables omises, en capturant l’impact causal de la mauvaise conduite des enseignants sur les résultats d’apprentissage des élèves.
Encourager un meilleur comportement peut-il faire une différence sur la réussite des élèves ? Encore une fois, la réponse est similaire à celle qui se produit avec la fourniture de manuels scolaires : pour l’élève moyen, aucun type de mauvaise conduite n’a d’impact. Cependant, la mauvaise conduite des enseignants, en particulier l’absentéisme, n’affecte que la réussite des élèves les plus riches. Les autres ne sont pas affectés, probablement parce que leur réalisation est déjà entravée par de multiples obstacles au succès.
Les élèves les moins favorisés obtiennent de mauvais résultats en raison d’une multitude de contraintes à l’intérieur et à l’extérieur de la classe. Les faibles attentes des parents et des enseignants signifient qu’il peut être plus difficile pour les élèves les plus pauvres d’obtenir le respect des figures d’autorité. Le développement cognitif des élèves peut être endommagé tôt dans la vie en raison d’une mauvaise santé, ce qui se traduit par des résultats inférieurs et des résultats plus faibles sur la route. Les retards et les perturbations de la scolarisation provoqués par des chocs négatifs sur les revenus affaiblissent la continuité de l’éducation et compromettent les progrès. Même au sein des programmes, les préjugés résiduels des périodes coloniales ont tendance à cibler le matériel de classe et les pratiques pédagogiques pour une élite à haut potentiel, laissant les autres derrière.
Ces facteurs signifient que, même si des améliorations sont apportées à l’accès aux manuels scolaires et au comportement des enseignants dans l’environnement de la classe, de telles interventions prises à elles seules ne peuvent garantir un coup de main à ceux qui sont déjà en retard. Pour que l’éducation soit vraiment pour tous, les réformes éducatives doivent cibler les élèves les plus défavorisés.

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Malgré, ou plus précisément, parce que tant de marchés sont à des niveaux élevés, souvent avec de faibles volumes de négociation, de nombreux investisseurs sont nerveux. Même si les marchés escaladent un mur d’inquiétude, je ne me souviens pas d’une époque où il y avait tant d’investisseurs sceptiques depuis longtemps.
Par exemple, même si le célèbre FAANG continue de courir à des niveaux encore plus élevés, un krach boursier américain ne ferait probablement pas beaucoup de dégâts. Contrairement au krach de 1929, ce rallye n’est pas alimenté principalement par l’argent emprunté aux banques. Et contrairement à la crise des dot-com, les actions spéculatives ne sont pas utilisées comme moyen de paiement. Rappelons que des entreprises qui auraient dû mieux connaître, comme Lucent (ce BTW était le fait de Carly Fiorina) et McKinsey prenaient des capitaux propres au lieu de l’argent comptant, ce qui signifie en contrepartie de services. Des initiés informés affirment que McKinsey a dû radier 200 millions de dollars d’actions qu’il a prises à la place des frais; le nombre réel pourrait être plus élevé étant donné que McKinsey aurait pu réduire ses frais. Cette pratique était suffisamment répandue pour donner au crash dot-com un peu plus de piqûre qu’il n’aurait pu en avoir autrement. Malgré cela, le système de paiement n’a pas souffert, et la récession du début des années 2000 n’a pas été terrible par rapport aux normes historiques.
Ceci est loin d’être une liste complète, mais les investisseurs s’inquiètent des ETF, de la Deutshe Bank, des problèmes bancaires exacerbés en Italie et des dettes chinoises, et d’une liste plus longue que d’habitude de risques exogènes, y compris des événements désagréables résultant de l’accroissement des hostilités avec la Corée du Nord, la Russie , et l’Iran, peut-être une catastrophe nucléaire résultant d’un temps sauvage, et plus loin, un Brexit désordonné faisant plus de dégâts à l’Europe et à ses banques pas si solides.
La raison pour laquelle cette situation est si frappante est que, historiquement, les crises qui ont réellement endommagé les institutions financières. Dans la Grande Dépression, les banques du monde entier ont échoué, anéantissant les fonds des déposants, de gros morceaux du système de paiement, et le tirage au sort qui en a résulté a rendu les survivants trop craintifs pour prêter. Aux États-Unis, de nombreux prêts traditionnels ont été remplacés par la titrisation, de sorte que les investisseurs subissant des pertes ou simplement nerveux pourraient nuire à la création de crédit.
Si l’on devait prendre du recul, et ce n’est pourtant pas un roman, la racine de la nervosité des investisseurs est l’intervention soutenue et extrême des banques centrales du monde entier sur les marchés financiers. En 2008, personne n’aurait pensé qu’il serait concevable que moins d’une décennie plus tard, un quart de l’économie mondiale ait fixé des taux d’intérêt directeurs négatifs. Même si les marchés ne prêtent qu’occasionnellement attention aux fondamentaux, des taux d’intérêt extrêmement bas soutenus, par conception, ont envoyé prix des actifs de toutes sortes en territoire de saignement de nez.
La Fed a semblé être la première à reconnaître que ses expériences monétaires n’avaient pas fait grand chose pour l’économie réelle, à l’exception de quelques dépenses supplémentaires via des refis hypothécaires. Il a fait davantage pour transférer les revenus et la richesse vers les 1% les plus riches, et plus encore vers les 0,1% les plus riches, et enrichir les banques, autant d’obstacles à la croissance à long terme. Pourtant, Bernanke a annoncé son intention de diminuer en 2014, et jusqu’où la Fed est-elle parvenue à revenir à la normale? La réponse n’est pas très. Et c’est parce que les banquiers centraux craignent que leurs politiques soient asymétriques: ils peuvent faire plus pour freiner l’activité en augmentant les taux que pour stimuler la croissance en les abaissant. Comme nous l’avons souligné à plusieurs reprises, les hommes d’affaires ne sortent pas et ne se développent pas car l’argent est en vente. Ils se développent lorsqu’ils voient des opportunités commerciales. L’exception est dans les industries où le coût de l’argent est l’un des plus grands coûts de production… comme dans les services financiers et la spéculation à effet de levier.
Cependant, d’après ce que je peux dire, le désir de la Fed d’augmenter les taux est motivé par sa perception qu’elle doit avoir des taux à court terme significativement plus élevés, comme dans 2% ou plus, afin d’avoir de la place pour des réductions si le système bancaire devient bancal. . C’est pourquoi il continue de traiter un flasque mais moins terrible que sur le marché du travail antérieur comme robuste.
Mais la contradiction potentiellement plus intéressante réside dans la posture des hommes d’affaires conservateurs. Des taux d’intérêt plus élevés nuiront à leurs portefeuilles d’actions et à la valeur de leurs maisons. Cela nuira également à la fracturation hydraulique, qui dépend beaucoup de l’argent emprunté. Pourtant, les républicains sont plus désireux que les démocrates d’augmenter les taux d’intérêt, apparemment par conviction erronée que les faibles taux d’intérêt aident le travail, par opposition au capital (la Fed utilise l’état du marché du travail comme indicateur pour augmenter les taux d’intérêt ou nourrit sans aucun doute cette croyance). De même, les républicains sont beaucoup plus exercés sur la taille du bilan de la Fed et veulent qu’il soit plus petit. Encore une fois, il n’y a aucune raison logique à cette décision. Les actifs de la Fed se liquideront avec le temps. Ils peuvent ne pas faire grand-chose de bien là-bas (sauver les remises de fonds au Trésor), mais ils ne font pas de mal non plus.
En d’autres termes, les opinions divergentes sur ce qu’il faut faire des taux d’intérêt des banques centrales et de leurs avoirs dans de nombreux cas, trop nombreux, ont à voir avec une esthétique politique qui va souvent à l’encontre des intérêts économiques. Une grande raison pour laquelle les conservateurs n’aiment pas le gros bilan de la Fed, même si la Fed est l’ami fidèle des banques et des investisseurs, c’est qu’ils considèrent toujours la Fed comme un gouvernement, et le gouvernement intervenant dans l’économie les offense, même quand elle pourrait leur être bénéfique. (Attention, ce n’est pas la même chose que les entreprises exploitant le gouvernement via des partenariats public-privé »ou d’autres approches où les intérêts commerciaux ont la main sur le volant).
Permettez-moi de citer un essai fondateur de Michal Kaleck i, qui, même s’il a été écrit en 1943, expose les moteurs de cette ligne de pensée ainsi que tout ce que j’ai vu depuis:
2. Ce qui précède est un énoncé très grossier et incomplet de la doctrine économique du plein emploi. Mais il suffit, je pense, de familiariser le lecteur avec l’essence de la doctrine et de lui permettre ainsi de suivre la discussion ultérieure des problèmes politiques liés à la réalisation du plein emploi.
Il convient tout d’abord de préciser que, bien que la plupart des économistes soient désormais d’accord pour dire que le plein emploi peut être atteint grâce aux dépenses publiques, ce n’était en aucun cas le cas même dans un passé récent. Parmi les opposants à cette doctrine, il y avait (et il y a toujours) d’éminents soi-disant «experts économiques» étroitement liés à la banque et à l’industrie. Cela suggère qu’il existe un contexte politique dans l’opposition à la doctrine du plein emploi, même si les arguments avancés sont économiques. Cela ne veut pas dire que les gens qui les font progresser ne croient pas en leur économie, aussi pauvre soit-elle. Mais l’ignorance obstinée est généralement une manifestation de motifs politiques sous-jacents.
Il y a cependant des indications encore plus directes qu’un enjeu politique de premier ordre est en jeu ici. Dans la grande dépression des années 1930, les grandes entreprises se sont toujours opposées aux expériences d’augmentation de l’emploi par les dépenses publiques dans tous les pays, à l’exception de l’Allemagne nazie. Cela se voyait clairement aux États-Unis (opposition au New Deal), en France (expérience Blum) et en Allemagne avant Hitler. L’attitude n’est pas facile à expliquer. De toute évidence, l’augmentation de la production et de l’emploi profite non seulement aux travailleurs mais également aux entrepreneurs, car les bénéfices de ces derniers augmentent. Et la politique de plein emploi esquissée ci-dessus n’empiète pas sur les bénéfices car elle n’implique aucune taxation supplémentaire. Les entrepreneurs en crise aspirent à un boom; pourquoi n’acceptent-ils pas volontiers le boom synthétique que le gouvernement est en mesure de leur offrir? C’est cette question difficile et fascinante que nous avons l’intention de traiter dans cet article.
Les raisons de l’opposition des «leaders industriels» au plein emploi atteint par les dépenses publiques peuvent être subdivisées en trois catégories: (i) aversion pour l’ingérence du gouvernement dans le problème de l’emploi en tant que tel; (ii) aversion pour l’orientation des dépenses publiques (investissement public et subvention de la consommation); (iii) une aversion pour les changements sociaux et politiques résultant du maintien du plein emploi. Nous examinerons en détail chacune de ces trois catégories d’objections à la politique d’expansion du gouvernement.
2. Nous traiterons d’abord de la réticence des «capitaines d’industrie» à accepter l’intervention du gouvernement en matière d’emploi. Tout élargissement de l’activité de l’État est considéré par les entreprises avec suspicion, mais la création d’emplois par les dépenses publiques a un aspect particulier qui rend l’opposition particulièrement intense. Dans un système de laissez-faire, le niveau d’emploi dépend dans une large mesure du soi-disant état de confiance. Si cela se détériore, l’investissement privé diminue, ce qui se traduit par une baisse de la production et de l’emploi (à la fois directement et par l’effet secondaire de la baisse des revenus sur la consommation et l’investissement). Cela donne aux capitalistes un puissant contrôle indirect sur la politique gouvernementale: tout ce qui peut ébranler l’état de confiance doit être soigneusement évité car cela provoquerait une crise économique. Mais une fois que le gouvernement a appris l’astuce d’augmenter l’emploi par ses propres achats, ce puissant dispositif de contrôle perd son efficacité. Par conséquent, les déficits budgétaires nécessaires pour mener à bien l’intervention gouvernementale doivent être considérés comme périlleux. La fonction sociale de la doctrine de la «finance saine» est de subordonner le niveau d’emploi à l’état de confiance.
3. La répugnance des chefs d’entreprise pour une politique de dépenses du gouvernement se fait encore plus aiguë quand ils en viennent à considérer les objets sur lesquels l’argent serait dépensé: l’investissement public et la subvention de la consommation de masse.
Les principes économiques de l’intervention gouvernementale exigent que l’investissement public soit limité aux objets qui ne concurrencent pas l’équipement des entreprises privées (par exemple les hôpitaux, les écoles, les autoroutes). Sinon, la rentabilité de l’investissement privé pourrait être compromise et l’effet positif de l’investissement public sur l’emploi compensé par l’effet négatif de la baisse de l’investissement privé. Cette conception convient très bien aux hommes d’affaires. Mais les possibilités d’investissement public de ce type sont plutôt étroites et il existe un risque que le gouvernement, dans la poursuite de cette politique, soit éventuellement tenté de nationaliser les transports ou les services publics afin de gagner une nouvelle sphère d’investissement3.
On pourrait donc s’attendre à ce que les chefs d’entreprise et leurs experts soient plus favorables à la subvention de la consommation de masse (au moyen d’allocations familiales, de subventions pour maintenir les prix des nécessités, etc.) qu’à l’investissement public; car en subventionnant la consommation, le gouvernement ne se lancerait dans aucune sorte d’entreprise. En pratique, cependant, ce n’est pas le cas. En effet, subventionner la consommation de masse est beaucoup plus violemment combattu par ces experts que l’investissement public. Car un principe moral de la plus haute importance est en jeu. Les principes fondamentaux de l’éthique capitaliste exigent que «vous gagniez votre pain en sueur» – à moins que vous n’ayez des moyens privés.
4. Nous avons examiné les raisons politiques de l’opposition à la politique de création d’emplois par les dépenses publiques. Mais même si cette opposition était vaincue – comme elle pourrait bien être sous la pression des masses – le maintien du plein emploi entraînerait des changements sociaux et politiques qui donneraient un nouvel élan à l’opposition des chefs d’entreprise. En effet, dans un régime de plein emploi permanent, le «licenciement» cesserait de jouer son rôle de «mesure disciplinaire». La position sociale du patron serait minée et la confiance en soi et la conscience de classe de la classe ouvrière augmenteraient. Les grèves pour augmentation des salaires et amélioration des conditions de travail créeraient des tensions politiques. Il est vrai que les bénéfices seraient plus élevés sous un régime de plein emploi qu’ils ne le sont en moyenne avec le laissez-faire, et même la hausse des salaires résultant du plus fort pouvoir de négociation des travailleurs est moins susceptible de réduire les bénéfices que d’augmenter prix, et affecte ainsi uniquement les intérêts des rentiers. Mais la «discipline dans les usines» et la «stabilité politique» sont plus appréciées que les profits des chefs d’entreprise. Leur instinct de classe leur dit que le plein emploi durable n’est pas sain de leur point de vue et que le chômage fait partie intégrante du système capitaliste «normal».
Remarquez l’accent que Kalecki met sur les entreprises préférant le système de laissez-faire, «c’est-à-dire le système de marché, pour créer cet élixir essentiel, la confiance». Nous avons maintenant des banques centrales depuis des années, non seulement en créant discrètement et discrètement de la monnaie saine « en arrière-plan afin que les capitaines d’industrie puissent prendre le crédit de la confiance », dix ans après le début de la crise, nous avons toujours des banques centrales ouvertement dans la confiance  » Jeu. Cela incarne pourquoi le rôle démesuré des banques centrales dérange les conservateurs. Ils les considèrent comme empiétant sur leurs prérogatives même lorsque les banques centrales sont beaucoup plus alliées aux couches économiques supérieures, à la fois culturellement et en vertu de leur devoir principal de maintenir le système bancaire en bonne santé, qu’avec les grandes masses non lavées.
Maintenant, vous pourriez vous demander, en quoi cela se rapporte-t-il à la question initiale, que les experts du marché pourraient rechercher la prochaine crise dans tous les mauvais endroits?
La première est que, malgré les inquiétudes généralisées concernant une crise, vous n’avez pas besoin d’avoir une crise pour faire dégonfler une bulle. À l’approche de 2008, je m’attendais à ce que le déroulement d’une vague de prêts imprudents ressemble à celui du Japon. Les bulles immobilières commerciales et résidentielles du Japon étaient beaucoup plus importantes par rapport au PIB que celles des États-Unis. Pourtant, au lieu d’un effondrement dramatique, l’économie s’est contractée comme une voiture sans roues frappant une pente raide. Une mini-crise s’est produite en 1997, lorsque les autorités ont fait l’erreur de penser que l’économie était suffisamment forte pour subir un certain resserrement, qui a déclenché une série de faillites d’entreprises financières. Ainsi, même s’il s’avère que les choses finissent mal, vous pouvez faire souffrir l’économie réelle sans que le système financier n’ait une crise cardiaque.
La seconde est qu’à quelques exceptions importantes comme la Deutsche Bank, les autorités ont réussi à faire sortir le risque du système financier et de plus en plus sur le dos des investisseurs. Cela signifie les riches, mais cela signifie également les fonds de pension, les compagnies d’assurance, les fonds de dotation, les fondations et les fonds souverains. Les investisseurs ont déjà fait des ravages grâce à des taux d’intérêt extrêmement bas; l’économiste Ed Kane a estimé qu’aux États-Unis seulement, cela représentait une subvention annuelle de 300 milliards de dollars aux banques.
Donc, même si nous devions avoir quelque chose de semblable à une crise, comme dans une hausse soudaine des prix des actifs qui s’est bloquée, il n’est pas clair que les dommages à la plomberie financière critique seraient importants.
Cela signifie que la meilleure supposition, même avec le taper de la BCE qui devrait commencer ce jeudi, que les effets de la crise et de tout nouveau bouleversement sont susceptibles de créer plus d’instabilité dans le système politique et la société, et que cela peut être plus déstabilisateur que tout autre impact immédiat sur le marché / système bancaire. Certes, la période politique avance plus lentement que la période financière, de sorte que les autorités peuvent se féliciter même si leur navire a subi encore plus de dégâts sous la ligne de flottaison.

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L’essor de l’analyse de données a rendu les journalistes et leurs rédacteurs confiants de savoir ce que veulent les gens. Pourquoi, alors, près d’un tiers des personnes interrogées dans le dernier Digital News Report du Reuters Institute ont-elles déclaré éviter régulièrement les nouvelles?
Le public britannique ne peut pas obtenir suffisamment de nouvelles sur le Brexit – du moins, c’est ce que dit l’analyse des données des plateformes de nouvelles. Mais, selon le dernier Digital News Report du Reuters Institute, 71% du public britannique essaie d’éviter la couverture médiatique du départ imminent du Royaume-Uni de l’Union européenne. Cette disparité, qui peut être observée dans un large éventail de domaines, soulève de sérieuses questions sur l’approche de plus en plus axée sur les données des agences de presse en matière de reportage.
L’essor de l’analyse des données a rendu les journalistes et leurs rédacteurs confiants de savoir ce que les gens veulent. Et pour cause: avec une grande part des informations consommées sur Internet, les plateformes médiatiques savent exactement quelles histoires les lecteurs ouvrent, combien ils lisent avant de s’ennuyer, ce qu’ils partagent avec leurs amis et le type de contenu qui les incite à signer pour un abonnement.
Ces données indiquent, par exemple, que le public est intéressé par un journalisme d’investigation extraordinaire, des conseils sur l’alimentation et les finances personnelles et des essais sur les relations et la famille. Ils préfèrent les histoires avec un angle personnel – disons, détaillant le sort d’une personne affectée – plutôt que les rapports sur les conflits en cours au Moyen-Orient ou la couverture de la mairie. Et ils sont attirés par des histoires sensationnelles – telles que les scandales et les bouffonneries du président américain Donald Trump – sous les gros titres.
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Les sociétés pharmaceutiques les plus prospères au monde ne gagnent pas sur la base d’une échelle absolue ; ils réussissent au contraire grâce à leur leadership dans quelques catégories de produits clairement définies. Cette approche offre des rendements démesurés, tout en aidant les entreprises à naviguer dans un paysage changeant des soins de santé où les payeurs et les fournisseurs exigent de plus en plus des preuves de l’efficacité des traitements.
Les leaders de catégorie sont les entreprises qui utilisent un ensemble commun de capacités pour développer des produits destinés à un ensemble défini d’utilisateurs finaux et qui existent souvent sans classe concurrentielle commune. Les produits sont achetés selon un processus d’achat commun géré par des parties prenantes communes.
La clé pour comprendre le leadership des catégories est de voir les catégories à travers les yeux du client : patients, médecins prescripteurs et payeurs.
Les tendances actuelles de l’industrie jouent sur les forces des leaders de la catégorie. Les payeurs et les fournisseurs exigent des preuves d’efficacité, créant de nouveaux obstacles pour l’approbation des médicaments, et les leaders de catégorie sont les mieux placés pour fournir des preuves convaincantes.
La montée en puissance des médicaments prescrits par des spécialistes au lieu des médecins de soins primaires favorise également les sociétés pharmaceutiques avec des réseaux profonds et des relations solides au sein de la spécialité.

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